移动版

拓维信息:并购整合优质资产,在线教育生态圈日渐完善

发布时间:2015-04-20    研究机构:兴业证券

事件:公司于今日公告将进行发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金,构成重大资产重组但不构成借壳上市。拟向交易对方以发行股份并支付现金的形式,分别购买其持有的海云天100%股份,长征教育100%股份,龙星信息49%股权和诚长信息40%股权。其中,本次交易前,拓维信息(002261)已持有龙星信息51%的股权,并通过龙星信息持有诚长信息60%的股权;本次交易完成后,海云天、长征教育、龙星信息和诚长信息均成为拓维信息的全资子公司。本次交易还将向李新宇、宋鹰、张忠革、拓维信息员工持股计划、天富信合、华泰紫金定增3号、袁浩卿、姚劲波等特定投资者发行股份募集配套资金,所募集的配套资金全部用于交易价款的现金支付。本次非公开发行的股数为113,956,803 股,股份发行价格为16.40 元/股。配套募集资金发行股份26,701,707 股,配套资金募集金额为43,790.80 元。

点评:

增发并购互联网教育优质资产。拓维信息非公开发行的股数为113,956,803股,股份发行价格为16.40 元/股。配套募集资金发行股份26,701,707 股,配套资金募集金额为43,790.80 元。所募集股份全部用于收购海云天、长征教育、龙星教育、诚长信息四家公司。海云天公司专注考试测评技术,海云天承担了全国范围内17 个省的高考类网上阅卷业务,另外,海云天还为数十个地市的中考、会考、成人考试、自学考试、国家司法考试、国家会计资格考试、国家人事考试等大规模考试提供网上评卷系统和技术服务。提供考生信息采集、考试评价、网上巡查、网上防作弊等系统,是国内领先的智能考试解决方案提供商。

长征教育是一家专业致力于高科技多媒体教育环境及幼儿教育产品研发、生产、推广、培训于一体的现代化幼儿教育解决方案提供商。拥有专利194 项、著作权30 项,软件著作权30 项,自主研发时长超过1 万多分钟的动漫视频教学资源,涵盖幼儿阅读、数学、英语、安全、礼仪、音乐、艺术等多个领域。

龙星信息成立于2002 年,龙星信息是专业的教育信息化解决方案及服务提供商,是国内最早的教育行业SP。基于传统的校讯通业务,龙星信息提供了一系列具有特色的家校联系产品,重点打造智慧校园产品。通过搭建云平台,在学校办公、教学管理、教学评价、家长沟通、云学习等方面做出了重大创新并获得学校认可,该业务已在广东、福建、安徽3 省进行推广,签约学校超20 所,覆盖用户数约30,000 人。龙星教育通过和广东华南师范大学附属中学合作,针对广东考生提供在线教育辅导,未来此模式也可进行全国复制。

诚长信息作为龙星信息的控股子公司,在陕西省提供基于校讯通的家校互联业务及其增值业务,主要服务及产品基本与龙星信息重合。诚长信息“校讯通”是与陕西移动合作,涉及陕西的7 个地市57 县区,营销团队规模100多人。在2014 年度诚长信息负责推广与维护的“校讯通”业务合作学校1500多所,服务教师人数24000 多人,家长人数46 余万。

整合优质资源,具备了从内容生产、技术服务到渠道分发的全产业链服务能力。公司通过此次增发,获得了优质的互联网教育资产。海云天是国内领先的教育测评技术提供商,长征教育拥有海量的幼儿早教内容资源和专利著作。

而龙星教育和诚长信息则和中移动拥有牢固的合作伙伴关系,并且通过智慧校园平台有着较大的付费意愿较强的用户群体,包括学校、教师、家长、学生。未来通过整合海云天的教育测评技术、长征教育的内容以及龙星教育的智慧校园平台技术,可覆盖多层次的受众客户,提供客制化的包括早教、中小学辅导等服务,发展空间巨大。

58 同城参与定增,核心员工激励确保公司长期发展。我们发现58 同城董事长姚劲波参与了此次拓维信息的增发,58 同城目前已经和赶集网合并,是中国最大的分类信息网站。姚劲波此次入股为今后拓维信息教育平台的O2O发展提供了巨大的想象空间。而同样参与定增的,还有公司大股东、海云天、长征教育等被并购企业。教育行业的核心资源是人,通过员工持股计划保证了并购之后的人力资产并为有助公司长期稳定发展。

多点布局,在线教育生态圈日渐成熟!公司以800 万校讯通付费用户为基础,以多年深耕的学校和运营商资源为渠道,过去两年先后收购七家在线教育标的,公司做到了从内容到服务到渠道的全产业链打通,公司在线教育“云数据+网络平台+O2O”完整生态圈已基本成型。公司此次收购四家公司2015-2017 年对赌净利润不低于1.18 亿元、1.51 亿元、1.62 亿元,加之公司其他业务,预测2015-2017 年公司综合净利润分别为3.09 亿元、4.02 亿元、 4.95 亿元,对应增发后公司5.57 亿总股本,2015-2017 年EPS 分别为0.56元、0.73 元、089 元,积极推荐!l 风险提示:在线教育各业务融合不顺利

申请时请注明股票名称